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徐一钉证券市场红周刊反弹高度取决机构增仓何时完成【CICEE】

时间:2022-11-24 来源网站:艳果财经网

徐一钉证券市场红周刊:反弹高度取决机构增仓何时完成

徐一钉证券市场红周刊:反弹高度取决机构增仓何时完成 更新时间:2010-7-26 0:06:07   反弹高度取决机构增仓何时完成

《红周刊》特约民族证券徐一钉

我们可以把股市的涨跌看做一场游戏,游戏的过程是各类投资者在减仓、增仓之间摆动。而股市则在各类投资者“低”仓位时,进入反弹、或上涨周期。在大家“高”仓位时,开始调整、或下跌周期。

数据显示:302只偏股型基金平均仓位为72.43%,与一季度末81.7%的平均仓位相比,下降了9.27个百分点。随着主流机构完成一轮“去仓位化”,当大家很容易接受“调整”、“谨慎”的研判时,A股市场开始了新一轮“增仓”游戏,即各类机构的“再仓位化”。持续八周释放流动性后,央行加大了公开市场操作力度,本周净回笼货币1010亿元。但7月23日,隔夜拆借利率为1.4275%,表明A股市场资金面比前期宽松,这也是近期沪深股市能持续反弹的原因之一。

笔者注意到,今年以来,A股市场的涨跌与隔夜拆借利率有很强的负相关性。即隔夜拆借利率上升到1.9%以上,A股市场进入调整是大概率事件。一旦回归常态,隔夜拆借利率降低到1.6%以下,A股市场进入反弹或平台整理。目前看A股将在拓展后的第二个平台整理,即2320点~2690点间震荡整理一段时间。

虽然不少机构预计下半年货币政策将比上半年宽松,但三四季度国内GDP同比增长将放缓到10%以下,而美国、欧洲的经济、金融不确定性因素太多,故此目前A股筹码的锁定性并不高。此外,直到7月23日,参与这轮反弹的增量资金并不多,目前参与者主要是A股市场的存量资金,即在前期下跌中“去仓位化”所得资金。现阶段A股市场的存量资金并不充裕,如果没有大量增量资金的加入,2319点的反弹将受制于存量资金的瓶颈。对2319点开始的反弹,既不要太乐观、也不要太悲观,走一步看一步,反弹的高度将取决于“再仓位化”何时完成。

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